Precio Objetivo de Santander - Actualizado enero 2022
ANÁLISIS TÉCNICO DE SANTANDER A CORTO PLAZO
Objetivo del Banco Santander a corto plazo
Observando la gráfica del Santander a corto plazo podemos ver como, tras consolidar la zona de los 2,40€, el precio retomó el camino alcista y superó los 3,20€, zona que ha vuelto a perder.
Actualmente, y tras volver a generar un pequeño suelo en la zona de los 2,70€, el valor ha retomado el camino alcista, ha cerrado el GAP en los 3€, mostrando fortaleza, y se dispone a atacar los 3,20€, cuya superación abriría camino hacia los 3,70€.
A favor de atacar y superar los 3,20€ tenemos unas manos fuertes compradoras y unas medias móviles alcistas que empujan el precio hacia arriba.
Por abajo, si no consigue superar esos 3,20€ y pierde los 2,70€, el valor buscaría soporte en los 2,40€, cuya pérdida anularía todo lo anterior, aunque es una opción que vemos poco probable desde Precio Objetivo.
Indicadores Santander a corto plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
- RSI: Bajista.
- MEDIAS MÓVILES:
La media móvil de 20 está cortando, al alza, a las medias móviles de 100 y 200.
Las medias móviles de 100 y 200 están girando al alza y empujan el precio hacia arriba.
- BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave
3,20€ y 3,70€
Soportes clave
2,40€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 2,58€ (pérdida zona 2,70€)
AMPLIO 2,32€ (pérdida de 2,40€)
ANÁLISIS TÉCNICO DE BANCO SANTANDER A LARGO PLAZO
Objetivo Santander a largo plazo
Haciendo un análisis de las acciones del Santander a largo plazo, observamos como el valor ha recuperado el soporte CLAVE en los 2,40€ y ha cerrado el GAP bajista de marzo situado en los 3,05€, mostrando un aspecto técnico mucho más positivo y marcando un camino hacia los 3,70€, cuya superación daría pie a buscar máximos de la última década en la zona de los 5,27€.
A favor de la subida tenemos unas manos fuertes compradoras y un RSI alcista.
Por abajo, cuidado si pierde el soporte en los 2,40€, pues la pérdida de esta zona anularía todo lo anterior y podría llevar el precio, nuevamente, al soporte en los 1,70€, aunque está opción la vemos muy remota desde Precio Objetivo.
Indicadores Santander a largo plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
- RSI: Alcista
- MEDIAS MÓVILES:
La media móvil de 20 está girando al alza.
La media móvil de 100 actúa como apoyo previo a los 2,40€.
- BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave
3,70€ y 5,27€
Soportes clave
2,40€ y 1,70€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 2,32€ (pérdida de 2,40€)
AMPLIO 1,63€ (pérdida de 1,70€)
ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE SANTANDER
- FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS: 2 de Febrero de 2022.
Cuenta de resultados de Santander 2021
CUENTA ANUAL
| TIP A ESTUDIAR | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| MARGEN BRUTO | 44.279 | 49.229 | 48.424 | 48.392 | 43.853 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 21.130 | 23.280 | 22.7796 | 22.918 | 21.088 |
| MARGEN NETO | 23.149 | 25.949 | 25.645 | 25.473 | 22.766 |
| EBITDA | 28.337 | 32.440 | 30.293 | 28.066 | 25.130 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -8.771 | 6.515 | 7.810 | 6.619 | 6.204 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | (-0,504) | 0,362 | 0,449 | 0,404 | 0,401 |
ROE | - | 6,51% | 8,10% | 7,01% | 6,86% |
En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com
GASTOS E INGRESOS DE SANTANDER
En la tabla superior se puede ver una estabilización del margen bruto y de los gastos de explotación. Esto indica un agotamiento en el crecimiento del Santander, que busca expandirse en otras economías como Norteamérica (en la que destaca EE.UU), Sudamérica (destacando Brasil) y Europa( con Gran bretaña como máximo exponente).
EBITDA DE SANTANDER
De forma similar a los ingresos, analizando el histórico del Santander, el EBITDA nos permite ver un estancamiento de la empresa que buscará solucionar con la expansión hacia otros países.
ROE
El ROE del Santander, aislando el año 2020 y sus resultados debido al COVID-19, está en torno al 7% de media, algo que no es excesivamente bajo, pero algo en lo que debe mejorar el banco para alcanzar el 10% que muestra una buena rentabilidad de sus recursos.
Destacar que está en un % superior al sector (6-7%) y similar a su competidor más directo, el BBVA.
RESULTADO DEL EJERCICIO DE SANTANDER
A pesar de tener un EBITDA y un margen neto estable, vemos una clara reducción del resultado del ejercicio en el último año. Esto se debe a los costes extras de reestructuración y de integración; para que se entienda: es debido a los ERES de miles de trabajadores y los costes de integración derivados de la compra del Banco Popular, algo que seguirá trayendo mayores costes los próximos años.
CUENTA TRIMESTRAL
| TIP A ESTUDIAR | 4T+3T 2021/2020 | 3T 2021/2020 | 2T+1T 2021/2020 | 1T 2021/2020 |
|---|---|---|---|---|
| MARGEN BRUTO | -- / 22.011 | 11.931 / 11.087 | 22.695 / 22.268 | 11.390 / 11.809 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | -- / 10.423 | 5.401 / 5.079 | 10.377 / 10.707 | 5.118 / 5.589 |
| MARGEN NETO | -- / 11.588 | 6.530 / 6.008 | 12.318 / 11.561 | 6.272 / 6.220 |
| EBITDA | -- / 14.743 | 7.729 / 7.089 | 15.189 / 13.594 | 7.914 / 7.323 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -- / 2.027 | 2.174 / 1.750 | 3.675 / (-10.798) | 1.608 / 331 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- / 0,112 | 0,092 / 0,074 | 0,20 / (-0,667) | 0,058 / 0,012 |
En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com
Incremento de las comisiones y el margen de intereses, en el tercer trimestre, que muestra la buena evolución de la empresa.
** PUEDES CONSULTAR EL ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL 3T EN NUESTRO APARTADO DE «RESULTADOS» EN EL MENÚ
Balance del SANTANDER
| TIP A ESTUDIAR | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TOTAL ACTIVOS | 1.578.295 | 1.508.250 | 1.522.695 | 1.459.271 | 1.444.305 | 1.339.125 |
| TOTAL PASIVOS | 1.482.671 | 1.416.928 | 1.422.624 | 1.362.799 | 1.349.816 | 1.248.187 |
| Deuda financiera bruta | 244.283 | 235.269 | 261.977 | 246.619 | 217.966 | 228.869 |
| PATRIMONIO NETO | 95.624 | 91.322 | 100.071 | 96.472 | 94.489 | 90.398 |
| Reservas acumuladas | 56.723 | 62.275 | 67.543 | 64.566 | 60.056 | 56.157 |
En millones de euros (€) – Fuente: www.investing.com
DEUDA DE SANTANDER
La deuda financiera muestra una estabilización en los últimos años, por lo que el Santander deberá seguir trabajando en su reducción como está haciendo la mayor parte de la banca, especialmente su competidor BBVA.
PER DE SANTANDER = 7,42
Tiene un PER muy bajo, aunque en similitud a la media del sector y de su competidor directo (el BBVA, cuyo PER es 8,57), que nos indica temor y expectativas bajas a diferentes cuestiones que conciernen a la empresa, como la reacción de las inversiones en los países emergentes, los tipos de interés, el incremento de la deuda en los últimos años o los continuos costes de integración y reestructuración.
PATRIMONIO NETO VS PASIVO (6,06% PN vs 93,94%)
El patrimonio neto es muy pequeño respecto al Pasivo, lo cual es algo normal en el sector bancario. Destacar que tiene un porcentaje de PN algo menor que su principal competidor, el BBVA, que tiene 8,41%.
¿QUÉ PODEMOS ESPERAR DEL BANCO SANTANDER EN BOLSA? CONCLUSIONES
Si vemos la cotización del Santander, observamos el PER tan bajo que tiene y miramos que los ingresos y el EBITDA no se han reducido en exceso, podríamos pensar que es una gran oportunidad para comprar acciones del Santander.
El problema del banco Santander es que sus ingresos no crecen desde hace tiempo, que los tipos de interés en el sector bancario bajan continuamente, habiendo alcanzando puntos realmente bajos, que el COV-19 obliga a realizar más aprovisionamientos, que el banco se empieza a caracterizar por realizar constantes ampliaciones de capital (ha realizado alrededor de 50 ampliaciones de capital desde el año 2000) y que la banca en general y el banco Santander en particular generan cierta desconfianza en el inversor, particularmente después de la “dudosa” adquisición por 1€ del Banco Popular. Todo esto son motivos, en su mayoría ajenos a su actividad ordinaria, que lastran la cotización del banco.
Dicho esto, la empresa podría tener subidas de la cotización si uno o varios de estos motivos se vieran solventados. Sin embargo, en base a todo lo analizado anteriormente, consideramos que hay mejores opciones de inversión dentro del sector.
Coronavirus en Santander
El coronavirus ha sido el causante de que la entidad bancaria tuviera unos resultados de ejercicio muy inferiores en el 2020, aunque con la recuperación económica a lo largo del 2021 el banco ha sido capaz de recuperar unas cifras positivas, dejando las expectativas altas para el 2022.
Dividendos Banco Santander
Tras el miedo generado en 2020 con la cancelación del dividendo, el Banco Santander retomó dicho dividendo en el 2021, otorgando 0,10€/acción.
De forma que se espera que continúe en su línea habitual y vuelva a dar un dividendo este 2022.
Por otra parte, en Septiembre de 2021 anunció una recompra de acciones por un importe de 841M.
RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE SANTANDER
VALOR NO RECOMENDADO
Valoración anterior (2020)
Desde Precio Objetivo vemos al banco Santander como un banco con unos ingresos y un sector que invitan a creer en posibles subidas, pero con unas prácticas y una transparencia muy dudosa, a la par que un cuidado hacia el accionista bastante discutible, lo que provoca cierto rechazo en el inversor.
A nivel técnico, la superación de los 3,75€ abriría un panorama alcista importante.
Puntos fuertes
- Expansión internacional.
- Cotización baja respecto a beneficios.
- Grandes beneficios en sus segmentos en Reino Unido y especialmente Brasil.
Puntos débiles
- Tipos de interés muy bajos.
- Dudas en el sector bancario de cara al futuro y sobre la readaptación que dicho sector tendrá.
- Rechazo del inversor por prácticas “no éticas” como la adquisición del Banco Popular.
- Realización de continuas ampliaciones de capital que merman el valor del accionista.
- Necesidad de aprovisionamientos debido a la adquisición del Banco Popular, Eres en Polonia, etc.
Muy detallado en ambos aspectos tanto tecnico como fundamental ,muchas gracias
Un placer poder ayudarte 🙂
Excelentes analisis, concuerda totalmente con mi experiencia como inversor , no como algunos sitios que un dia te dicen una cosa y otro dia otro, basados en analisis interesados o faltos de rigor.
Muchas gracias Luis.