Análisis de Resultados Telefónica cuarto trimestre (4T) 2025
Análisis de resultados Telefónica cuarto trimestre 2025 (4T)
Telefónica ha presentado los resultados del 4T de 2025 el día 24 de febrero.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2025 de Telefónica
tips a estudiar | 4T 2025 (M€) | 4T 2024 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 9.174 | 10.071 |
GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 10.949 | 11.212 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | (-1.775) | (-511) |
EBITDA | 134 | 1.701 |
RESULTADO DEL EJERCICIO | (-3.239) | (-1.003) |
BPA (Bº por acción) | -- | -- |
Ventas de Telefónica
*Los resultados del año 2024 han sido REVISADOS y ajustados o modificados para reflejar la desconsolidación de ciertas operaciones (Telefónica Argentina, Telefónica Perú, Telefónica Uruguay y Telefónica Ecuador) y su clasificación como operaciones en discontinuación desde el 1 de enero de 2025, pero en nuestro caso mantenemos las cifras originales*.
Telefónica presenta unos resultados donde tenemos una reducción muy clara de ingresos nuevamente, como viene siendo tónica en este año, aunque hay que tener en cuenta los ajustes que ya veníamos comentando en anteriores trimestres, de forma que está algo distorsionado y realmente la reducción de ingresos si tenemos en cuenta el nuevo ajuste sería menor, al igual que ya ocurría en el resto del año.
- Ingresos -8,90%
- Gastos de explotación -2,34%
El resultado de explotación, por su parte, disminuye de forma clara, con mayores pérdidas, debido especialmente al aumento de gastos operacionales derivados en parte de todos los ajustes mencionados.
- Resultado de explotación -247,35%
El EBITDA, es menor, pero hay que tener en cuenta que se excluyen diversas partidas de ganancias y hay un aumento de gastos por una reestructuración, por lo que debería mejorar en próximos trimestres.
- EBITDA -92,12%
En cuanto al resultado del ejercicio, tenemos una cifra engañosa, ya que presenta cifras tanto en el trimestre como en el año muy distorsionadas por la reestructuración, el mal desempeño en latinoamérica y el aumento de gastos.
Si no tuviéramos en cuenta esto, el resultado sería claramente mejor.
- Resultado del ejercicio -222,93%
BALANCE cuarto trimestre 2025 de Telefónica
tips a estudiar | 4T 2025 (M€) | 3T 2025 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 22.005 | 18.989 |
TOTAL ACTIVOS | 92.017 | 92.568 |
PASIVO CORRIENTE | 24.837 | 22.525 |
TOTAL PASIVOS | 74.569 | 71.225 |
Deuda financiera bruta | 34.339 | 35.204 |
PATRIMONIO NETO | 17.808 | 21.343 |
Reservas acumuladas | 6.564 | 4.392 |
En cuanto al balance, Telefónica presenta unas cifras bastante defectuosas, aunque con una reducción de deuda.
La deuda financiera, disminuye, punto crucial para la empresa, por lo que en este sentido muy bien.
Además, como hemos dicho otras veces, la vida media de la deuda se sitúa en 13 años, más del 75% de la deuda está a tipos fijos, lo cual es bueno.
Las reservas, por su parte, aumentan de forma evidente.
- Deuda financiera bruta -2,45%
- Total activos -0,59%
- Total pasivos -4,69%
ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2025
- Los resultados muestran márgenes muy confusos, al igual que el resto del año, pero hay que tener en cuenta diversos factores que afectan a estos números, ya que si no los márgenes serían mejores.
- En cualquier caso, los márgenes están claramente por debajo de las previsiones, completando un año que, a pesar de la reestructuración, ha sido muy negativo.
- El plan estratégico 2026-2030, Transformar y Crecer, se centrará en:
- Crecimiento rentable para generar valor para los accionistas y convertirnos en un operador europeo de primer nivel con una escala rentable.
- Seis pilares estratégicos. Tres fortalecerán nuestra relación con los clientes (ofrecer la mejor experiencia al cliente, ampliar la oferta B2C y escalar el B2B), mientras que los otros tres son facilitadores (desarrollar las capacidades tecnológicas, simplificar el modelo operativo y desarrollar el talento).
- El objetivo implícito de flujo de caja para 2028, de aproximadamente 3.200 millones de euros, es un 20% inferior a las estimaciones.
- Se ha confirmado el dividendo en efectivo de 0,30 €/acción. El pago en efectivo (0,15 €/acción) está pendiente en junio de 2026.
- Se esperan crecimientos de entre el 1,5 y 2,5% de márgenes para 2026, sin tener en cuenta todos los gastos de reestructuraciones y extras que ha habido este año.
CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2025
Telefónica ha presentado unos resultados bastante dudosos nuevamente, completando un año muy decepcionante, donde la reestructuración ha lastrado por completo los márgenes.
En términos constantes, según la empresa, los gastos operativos crecieron un 2,2% interanual, un +2,0% en 2025, debido al aumento de los gastos de aprovisionamiento y otros gastos operativos, pero es cierto que nos deja muchas dudas por los números presentados.
Mencionar que el crecimiento en Brasil, que sigue creciendo por encima de inflación en las principales métricas.
Además, la compañía ha refrendado el dividendo de 0,15€/acción para junio de 2026, lo cual es buena noticia.
De nuevo, la parte positiva vuelve a ser que la deuda se ha reducido ligeramente y que las previsiones no son catastróficas, aunque habrá que ver si consiguen refrendarlas.
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