Análisis de Resultados Inditex cuarto trimestre 4T 2024
Análisis de resultados Inditex cuarto trimestre 2024 (4T)
Inditex ha presentado los resultados del 4T de 2024 el día 12 de marzo.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2024 de Inditex
Ventas de Inditex
Si analizamos los resultados del 4T 2024 de Inditex (correspondientes al periodo entre noviembre y enero) vemos unos números ligeramente por encima de expectativas y que siguen mejorando respecto a periodos anteriores, aunque es cierto que los gastos también aumentan de forma considerable.
En el trimestre por separado, tenemos unos ingresos de 11.210 M€ respecto a los 10.338 M€ del 4T 2023, completando un trimestre y un semestre en conjunto con crecimiento.
- Ingresos +7,70%
- Gastos de explotación +7,14%
El resultado de explotación, vuelve a ser superior en el trimestre y en el semestre de 2024. La cuestión, como decíamos en el 3T , es que ha penalizado algo la reacción ante estos resultados es que el crecimiento es menor que en los anteriores trimestres que venía presentando la compañía, pero sigue siendo más que considerable.
- Resultado de explotación +10,09%.
Respecto al EBITDA, éste va en sintonía al resultado de explotación, aumentando también claramente a pesar de no ser tan grande como en el 1T y 2T de este mismo año.
- EBITDA +9,65%
Inditex siguió mostrando en 2024 un fuerte desempeño operativo, basado en la creatividad de sus equipos y la buena ejecución del modelo de negocio integrado de tienda y online.
De esta forma, tenemos un resultado del ejercicio que crece más del 10% respecto al 4T de 2023, completando un semestre más positivo de lo que muchos analistas dicen.
Además, en el conjunto del año solo podemos ver señales positivas, ya que es una empresa que no para de crecer y de mostrar grandes márgenes.
- Resultado del ejercicio +7,93%
BALANCE cuarto trimestre 2024 de Inditex
En cuanto al balance, Inditex muestra unos datos ambiguos, con disminución tanto del activo como del pasivo.
La deuda se mantiene prácticamente igual en términos brutos, aunque aumenta bastante en términos porcentuales, pero nada preocupante.
- Deuda financiera bruta +50,37%
ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2024
- Las colecciones de la campaña otoño/invierno fueron muy bien recibidas por los clientes. Las ventas a tipo de cambio constante crecieron un 10,5%, con una buena evolución tanto en tienda como online y en todos los formatos de la compañía.
- El CEO de Inditex descartó que haya motivos de preocupación por los aranceles de Estados Unidos gracias «a nuestra diversificación en orígenes de fabricación y mercados de venta».
- Las ventas online también crecieron satisfactoriamente, un 12,0%, alcanzando los 10.163 millones de euros, lo supone que el comercio electrónico representa ya el 26% del total de la facturación.
- Inditex abrió tiendas en 47 mercados en 2024. Durante el ejercicio, el Grupo abrió sus primeras tiendas en un país como Uzbekistán.
- En marcha un plan de expansión logística extraordinario (1.800M) para 2025 con el objetivo de cubrir el gran crecimiento futuro esperado.
- La compañía estima unas inversiones ordinarias de alrededor de 1.800 millones de euros a lo largo de este ejercicio 2025.
- Las colecciones fueron muy bien recibidas por los clientes. Las ventas crecieron un 7,5%, hasta 38.632 millones de euros, con una evolución muy satisfactoria tanto en tienda como online, positiva en todos los formatos. Las ventas a tipo de cambio constante crecieron un 10,5%.
- Perspectivas: Fuerte compromiso con el crecimiento rentable. El aumento del espacio bruto anual en el periodo 2025-2026 se estima alrededor del 5%, algo por debajo de lo previsto anteriormente.
- La compañía ha comunicado que el consejo de administración propondrá a la junta general de accionistas un incremento del dividendo del 9% para el ejercicio 2025, hasta 1,68 euros por acción, integrado por un dividendo ordinario de 1,13 euros y un dividendo extraordinario de 0,55 euro por acción.
CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2024
Después de hablar en positivo muchos trimestres seguidos con los resultados de Inditex, en esta segunda parte del año la evolución se ha visto algo más estancada, especialmente por un 3T algo más flojo, aunque este 4T ha vuelto a ser bueno. Al final, los márgenes en el 4T por separado han estado por encima de lo esperado.
Así pues, tenemos unos resultados del 4T de 2024 bastante positivos, con una evolución que vuelve a la buena senda después de un 3T que dejó alguna duda.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que veníamos de unas expectativas muy altas y que el precio estaba muy arriba (nuestro Precio Objetivo estaba por debajo de la cotización actual a pesar de nuestra confianza en la empresa), por lo que a nuestros ojos era algo lógico que pudiera tener una corrección, como ya dijimos en los resultados del 3T y así ha sido, pegando un bajón importante después de la presentación de los resultados.
Esto también se debe a una reducción de expectativas para próximos años con un guidance para 2025 por debajo de anteriores previsiones.
En cualquier caso, todo esto no empaña la buena marcha de la compañía, y seguimos afirmándonos en la idea de que es nuestra empresa favorita del Ibex35, con unos márgenes que van creciendo de forma orgánica, completando un año 2024 al alcance de pocas empresas.
Poco más que añadir. Una de las principales posiciones de nuestra cartera y una de las mejores empresas del Ibex35, sin lugar a dudas, de la que llevamos hablando bien mucho tiempo. A pesar de un segundo semestre algo más flojo, mantenemos nuestra plena confianza en la empresa.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ESTUDIO TÉCNICO Y FUNDAMENTAL DE INDITEX
