Análisis de Resultados Disney primer trimestre (Q1) FY 2026
Análisis de resultados Disney primer trimestre del año fiscal 2026 (Q1)
Disney ha presentado los resultados del Q1 fiscal de 2026 el día 2 de febrero.
CUENTA DE RESULTADOS Q1 2026 de Disney
*Los resultados del año fiscal de Disney corresponden a un trimestre «anterior». Por ejemplo, los resultados del Q3 corresponden al periodo desde Abril hasta Junio. Estos corresponden al periodo al periodo desde Octubre hasta Enero.
tips a estudiar | Q1 2026 (M$) | Q1 2025 (M$) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 25.981 | 24.690 |
GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 21.381 | 21.030 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 4.600* | 3.660 |
EBITDA | 5.916 | 4.936 |
RESULTADO DEL EJERCICIO | 2.484 | 2.554 |
BPA (Bº por acción) | 1,35 | 1,39 |
Ventas de Disney
La empresa ha presentado un trimestre otra vez algo decepcionante, cumpliendo expectativas en ingresos, pero con unos márgenes que esperábamos que fueran a más.
Eso sí, eso no puede alejarnos de la idea de que la empresa viene de una racha donde los números han sido bastante positivos y que está haciendo cambios en la buena dirección.
- Ingresos totales +5,22%
- Gastos de explotación +1,66%
El resultado de explotación parece que ha mejorado, pero no es el caso, ya que ha habido ajuste de algunas partidas desvirtúan un poco los números comparativos, siendo 5.060M$ la cifra ajustad de 2025 que presenta la compañía.
- Resultado de explotación (+25,68%) [-9,09% si tenemos en cuenta los ajustes.]
El EBITDA, por su parte, ha disminuido claramente también sin tener en cuenta los ajustes, por lo que es difícil marcar una comparativa clara de cara a valorar estos márgenes:
- EBITDA (+19,85%)
Así pues, si miramos el resultado del ejercicio vemos la realidad del trimestre, donde ha habido una disminución de márgenes, aunque es cierto que afectado por unas mayores tasas.
- Resultado de ejercicio: –2,74%
BALANCE primer trimestre 2025 de Disney
tips a estudiar | Q1 2026 (M$) | Q4 2025 (M$) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 25.466 | 24.267 |
TOTAL ACTIVOS | 202.089 | 197.514 |
PASIVO CORRIENTE | 38.046 | 34.162 |
TOTAL PASIVOS | 93.613 | 82.902 |
Deuda financiera bruta | 58.540 | 56.518 |
PATRIMONIO NETO | 108.476 | 109.869 |
Reservas acumuladas | 5.695 | 5.695 |
En cuanto al balance, Disney presenta cifras más bien negativas, aunque con ciertos matices:
- Deuda bruta +3,66%
- Total activos: +2,31%
- Total pasivos +12,92%
ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2026
– Como podemos ver en la tabla, El segmento de «Experiencias» sigue siendo la principal fuente de beneficio operativo en el trimestre, volviendo a aumentar respecto a 2025 y siendo el pilar de la empresa.
– El sector Sports sigue generando beneficios, lo cual es una buena noticia, pero es cierto que ha disminuido sus ingresos en comparación con el Q1 de 2025, ya que el crecimiento de los ingresos por publicidad del 10% fue más que compensado por mayores costos de programación y producción, y una disminución en las tarifas de suscripción y afiliación
– El sector «Entertainment» sigue generando dudas, con menores ingresos y menor ingresos operativo (-35%), lo cual empieza a ser un problema importante, ya que quiere decir que el contenido audiovisual no está funcionando como se espera. El streaming (Disney+, Hulu y ESPN+) anunció en el trimeste anterior que no publicarán suscriptores, por lo que es complicado saber si ha habido disminución de suscriptores más allá de las cifras negativas de márgenes.
– Disney proyecta continuar mejorando resultados en “directo al consumidor”, aunque enfrenta comparaciones más exigentes por el calendario de estrenos.
– Disney proyecta un crecimiento de dos dígitos en EPS ajustado para todo el año fiscal 2026 y un aumento significativo en el ingreso operativo de su segmento de entretenimiento.
– El guidance para próximos años es de crecimiento de doble dígito, tanto para 2026 como para 2027, pero sin especificar cantidades en 2027.
CONCLUSIONES de Resultados del Q1 2026
Estamos ante unos resultados nuevamente decepcionantes de Disney después de ya unos resultados malos del Q4, dejando dudas acerca de una reestructuración que parecía que iba por buen camino.
La parte de «Parques y experiencias» sigue siendo un seguro para la compañía, volviendo a aumentar su crecimiento. Sin embargo, la parte de entretenimiento se ha venido abajo.
Importante mencionar especialmente este deterioro que está teniendo el segmento de Entertainment, con producciones audiovisuales que no están teniendo el éxito esperado. Esto no solo es preocupante en base a números, sino que Disney tiene que conseguir volver a ser referente en sus películas, ya que a raíz de eso también conseguirán muchas más ventas de marketing y derivados, que están bajando de forma clara.
Es cierto que prevén un futuro con crecimiento de doble dígito para año 2026 y 2027, pero es algo que tienen que demostrar y que por ahora no parece que vayan por el buen camino en cuanto a cifras, aunque es cierto que han estado por encima de expectativas de expertos analistas.
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