Análisis de Resultados Disney primer trimestre (Q1) FY 2025
Análisis de resultados Disney primer trimestre del año fiscal 2025 (Q1)
Disney ha presentado los resultados del Q1 fiscal de 2025 el día 5 de febrero.
CUENTA DE RESULTADOS Q1 2025 de Disney
*Los resultados del año fiscal de Disney corresponden a un trimestre «anterior». Por ejemplo, los resultados del Q3 corresponden al periodo desde Abril hasta Junio. Estos corresponden al periodo al periodo desde Septiembre hasta Diciembre.
| TIP A ESTUDIAR | Q1 2025 (M$) | Q1 2024 (M$) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 24.690 | 23.549 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 21.030 | 20.488 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 3.660 | 2.871 |
| EBITDA | 4.936 | 4.114 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 2,554 | 1.911 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 1,39 | 1,04 |
Ventas de Disney
La empresa parece que sigue aumentando los ingresos, a pesar de que el apartado de «parques y experiencias» no ha crecido apenas , lo cual puede interpretarse como que los consumidores de bajos ingresos han optado por ahorrarse ese dinero. Además, destacar que los ingresos han estado justo en los rangos que daban las previsiones.
- Ingresos totales +4,84%
- Gastos de explotación +2,64%
El resultado de explotación ha mejorado de forma notable, aunque en 2024 todavía había partes de la reestructuración que podían afectar.
- Resultado de explotación +27,41%
El EBITDA, en consecuencia, ha sido también mayor, pero hay que tener en cuenta lo anteriormente dicho.
- EBITDA 19,98%
Así pues, si miramos el resultado del ejercicio vemos una diferencia muy positiva en comparación al año pasado, pero hay que tener en cuenta lo que hemos comentado, relacionado también con el acuerdo con India y sus cadenas de televisión. Importante destacar también que el aumento de ingresos al fin es significativo en la parte de entretenimiento, que estaba siendo el eslabón que más dudas dejaba.
Un beneficio neto por encima de expectativas.
- Resultado de ejercicio: +33,64%
BALANCE primer trimestre 2025 de Disney
| TIP A ESTUDIAR | Q1 2025 (M$) | Q4 2024 (M$) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 23.667 | 25.241 |
| TOTAL ACTIVOS | 197.046 | 196.219 |
PASIVO CORRIENTE | 34.846 | 34.599 |
| TOTAL PASIVOS | 95.113 | 90.697 |
| Deuda financiera bruta | 60.323 | 60.040 |
| PATRIMONIO NETO | 101.933 | 105.522 |
| Reservas acumuladas | 5.486 | 6.002 |
En cuanto al balance, Disney presenta cifras ambiguas, aunque hay que entender el contexto de reestructuración y que ésta pudiera afectar al balance y ahora pueda mejorar poco a poco.
Por su parte, la deuda total aumenta, lo cual es una mala noticia porque es algo que Disney debe cuidar.
- Deuda financiera bruta +0,47%
- Total activos +0,42%
- Total pasivos +4,86%
ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2025
– Como podemos ver en la tabla, El segmento de «Experiencias» sigue siendo la principal fuente de beneficio operativo en el trimestre, aunque no ha aumentado apenas respecto a 2024.
Disney pronosticó ya anteriormente que sus ingresos operativos de Experiencias del cuarto trimestre y de este comienzo de año caerían en comparación con el período del año anterior debido a la moderación de los parques nacionales, así como al debilitamiento cíclico en China y a menos gente de grandes parques debido a un menor gasto de la población.
– El sector de Sports, por su parte, por fin se mete en beneficio operativo.
– El sector «Entertainment» es el que tiene más miga. Como decíamos ya en anteriores trimestres, ¡parece que empezaba a dar sus frutos la reestructuración con apuesta por la calidad!, aunque queda mucha tela que cortar.
La compañía destacó que «En general, este trimestre demostró ser un sólido comienzo para el año fiscal y seguimos confiando en nuestra estrategia de crecimiento continuo».
– El mes pasado, Disney dijo que estaba contratando al ejecutivo de Morgan Stanley, James Gorman, para que fuera su próximo presidente, a partir de principios del próximo año. El gigante del entretenimiento también anunció que prevé nombrar a su nuevo director ejecutivo a principios de 2026.
– Siguen con buen guidance 2025. Veremos si durante este año consiguen refrendar lo que han estado comentando los últimos meses.
– A su vez, el negocio de ‘streaming’ de Disney, Disney+, ha vuelto a perder suscriptores, lo cual es una mala noticia después de la buena marcha que tenía en este aspecto en el último trimestre.
– Guidance para 2025 con:
- Crecimiento del EPS(2) ajustado de un solo dígito alto en comparación con el año fiscal 2024.
- Entretenimiento: crecimiento porcentual de dos dígitos en los ingresos operativos del segmento, con un aumento en los ingresos operativos de entretenimiento directo al consumidor de aproximadamente $875 millones.
- Deportes: crecimiento del ingreso operativo del segmento del 13%.
- Experiencias: Crecimiento de los ingresos operativos del segmento del 6% al 8%.
- Gasto previo a la apertura de Disney Cruise Line de ~$200 millones.
CONCLUSIONES de Resultados del Q1 2025
Estamos ante unos resultados bastante aceptables de Disney debido a la reestructuración, que parece que sigue dando sus frutos, aunque con muchos matices a tener en cuenta.
La parte de «Parques y experiencias» sigue siendo un seguro para la compañía, aunque es cierto que ha disminuido su crecimiento en este trimestre y en el 4T de 2024, debido a diversos factores explicados en los «aspectos a destacar», mientras que la de entretenimiento ha pegado un salto muy positivo que ha sido una de las claves.
Eso sí, hay que poner el foco en dos aspectos negativos que son importantes. La deuda vuelve a aumentar, aunque ligeramente, y Disney+vuelve a perder suscriptores, lo cual es mala noticia para muchos accionistas, aunque no parece que sea nada grave.
Así pues, podemos decir, al igual que en el 4T de 2024, que la reestructuración parece que va por el buen camino. Además, es importante destacar que las previsiones para años próximos han sido muy positivas, con un 2026 y 2027 en los que se espera crecimiento a doble dígito de los márgenes.
Así que como conclusión, podemos decir que los resultados mantienen nuestro optimismo, al igual que en el 2024, mejorando en los aspectos en los que más había que incidir, aunque hay puntos que preocupan.
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