Análisis de Resultados ArcelorMittal cuarto trimestre (4T) 2025
Análisis de resultados ArcelorMittal cuarto trimestre 2025 (4T)
ArcelorMittal ha presentado los resultados del 4T de 2025 el día 5 de febrero.
CUENTA DE RESULTADOS 4T 2025 de ArcelorMittal
tips a estudiar | 4T 2025 (M$) | 4T 2024 (M$) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 14.971 | 14.714 |
GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 14.644 | 14.185 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 327 | 529 |
EBITDA | 1.593 | 1.654 |
RESULTADO DEL EJERCICIO | 177 | (-390) |
BPA (Bº por acción) | 0,15 | (-0,33) |
Ventas de MTS
Arcelor sigue incrementando sus cifras al son de una recuperación paulatina del negocio y un incremento de los productos, así como de las materias primas, lo que eleva los ingresos y los costes.
Por un lado, ArcelorMittal refleja un menor envío de acero(-500k(13M tn enviadas este 4T de 2025 vs 13,5M tn enviadas en el 4T de 2024)), pero muestra un incremento en el precio de los productos comercializados ( 899 $/Tn este 4T de 2025 vs 856 $/tn en el 4T de 2025)).
Por otro lado, ArcelorMittal sigue ajustando su preducción de acero y muestra una notable reducción (-1.200K (12,8 M de tn en este trimestre vs 14M de tn en el 4T de 2024)), equilibrando la producción con la demanda actual y alcanzando cifras inferiores al envío (evitando con ello sobreproducción y sobrecostes, así como una reducción del stock), aunque a su vez mostrando perspectivas de demanda a corto plazo inferiores.
Respecto a los costes, estos se incrementan también en base a un mayor coste por unidad producida así como un incremento de la depreciación de activos.
Si miramos el trimestre anterior, ArcelorMittal reduce sus ingresos debido a menor cantidad vendida (-600K envíos acero (13M vs 13,6M en el 3T)) y un menor precio de los productos comercializados (899 ($/t) de media respecto a 924 ($/t) de media en el 3T).
- Ingresos +1,75%
- Gastos de explotación +3,24%
Esto deriva en un resultado de explotación menor:
- Resultado de explotación -38,18%
En sintonía al resultado de explotación, el EBITDA también es menor:
- EBITDA -3,69%
Finalmente, ArcelorMittal muestra un resultado de ejercicio positivo y muy superior.
Esto se debe, por un lado, a aplicaciones fiscales favorables durante este 4T de 2025 y, por otro lado, a aplicaciones fiscales contrarias en el 4T de 2024, lo que nubla y distorsiona claramente el resultado final y refleja algo diferente a lo visto anteriormente.
- Resultado de ejercicio +145,38%
BALANCE cuarto trimestre 2025 de ArcelorMittal
tips a estudiar | 4T 2025 (M$) | 3T 2025 (M$) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 30.605 | 32.532 |
TOTAL ACTIVOS | 97.703 | 98.767 |
PASIVO CORRIENTE | 22.520 | 23.478 |
TOTAL PASIVOS | 41.167 | 42.089 |
Deuda financiera bruta | 13.410 | 14.868 |
PATRIMONIO NETO | 56.536 | 56.678 |
Reservas acumuladas | 54.466 | 54.603 |
Respecto al balance de ArcelorMittal, se aprecia una leve reducción de activos (especialmente inventarios) y de pasivos (especialmente deuda a corto plazo).
En cuanto a la deuda, ArcelorMittal reduce su deuda en mayor medida que la leve reducción de reservas y sigue mostrando una situación solvente y controlada en este área.
- Total activos -1,08%
- Total pasivos -2,19%
- Deuda financiera bruta -9,81%
- Patrimonio neto -0,25%
ASPECTOS A DESTACAR del cuarto trimestre de 2025
- Reducción de deuda a corto plazo.
- Reducción en los millones de toneladas vendidas respecto al 3T de 2025 (-600.000 toneladas más).
- Reducción en el precio medio de venta del acero respecto al 3T (-25 $/tn)
- Reducción de la producción de acero respecto al 3T de 2025 (-800.000 tn).
- Continuación del programa de recompra de acciones.
- Introducción esperada del CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism), que implicará aranceles sobre productos que no sigan la normativa climática y, con ello, expectativas de menor oferta de acero extranjera (mayor demanda del acero de ArcelorMittal).
- TRQ (Tariff Rate Quotas): cuota arancelaria de un 25% sobre el acero importante a partir de X cantidad, la cual se espera que se limite más en 2026 y permita a ArcelorMittal elevar precios (subir márgenes) sin perder demanda.
- Previsión producción acero +2% para 2026 respecto a 2025. (56,71M toneladas aprox).
- Dividendo propuesto de 0,60€/acción (4 pagos, de ellos el primero en Marzo).
- Continuación del programa de recompra de acciones.
CONCLUSIONES de Resultados del 4T 2025
Finalmente podemos concluir que los resultados de ArcelorMittal son ambiguos.
Respecto al negocio de ArcelorMittal, éste muestra crecimiento de ingresos y gastos debido a un mayor precio de los productos y las materias primas.
A su vez, reduce los márgenes reflejado por una reducción mayor de los precios de venta que los de producción, así como reduce también las expectativas de demanda a corto plazo al mostrar una producción menor para ajustarse a la demanda.
De forma positiva, debemos ver que ArcelorMittal ha alcanzando cifras de producción acordes, e incluso inferiores, a la propia demanda que conlleva una reducción de costes, reducción de stock y mayor eficiencia de la producción.
Añadiendo a esto, ArcelorMittal muestra un balance similar con reducción de cifras que sirve para seguir reduciendo la deuda, mantenerla controlada y mostrar una evolución en este aspecto muy positiva duranto los últimos años.
Como punto clave al margen de las cifras, la aprobación e introducción de CBAM y TRQ para ofrecer una competencia justa, otorga a MTS un posible incremento de márgenes (debido a la posibilidad de trasladar mayores precios sin repercutir la demanda) e incluso de incremento de la demanda que puede elevar notablemente las cifras de la acerera durante los próximos años, facilitando la recuperación del sector y ofreciendo un claro punto de inflexión.
Así pues, ArcelorMittal completa un correcto año 2025 de ajustes en mitad de una situación cíclica menos favorable y ofrece unas perspectivas mucho más positivas para los próximos años que puede dar lugar a un crecimiento de las cifras y una nueva etapa alcista del ciclo. Veremos…
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