El Banco Santander muestra un crecimiento tanto en el margen bruto como en los gastos de explotación debido a un incremento de la actividad y de los costes actuales así como la integración en las cifras de la adquisición de TSB al Banco Sabadell.

Cabe destacar, además, que la entidad bancaria consigue una mejora tanto en el margen de intereses (+14,36%) como en las comisiones (+10,73%), mejorando todo su negocio recurrente, aunque teniendo en cuenta que en 2025 no tenía la parte TSB. Por otro lado, los gastos de explotación también crecen al son de unos gastos generales de administración mayores que también contabilizan la parte TSB.

Además, si lo comparamos con el anterior trimestre, el 2T de 2026, la comparativas es muy similar, dado que la entidad muestra un ligero crecimiento de todas sus variables (destacar que en el 2T solo contabilizo parte del trimestre su parte de TSB).

• Margen bruto +10,93%
• Gastos de explotacin +7,02%

Así pues, el margen neto sube notablemente por todo lo visto anteriormente:

• Margen neto +13,77%.

El EBITDA sigue la estela del margen neto y también se ve notablemente incrementado:

• EBITDA +10,51%

Finalmente, y contra lo visto anteriormente, tenemos un resultados de ejercicio ligeramente inferior.

Esto es causa de un mayor deterioro de activos financieros y otros activos que penalizan las cifras de este 3T de 2026 y, además, un incremento puntual de beneficio obtenido en el 3T de 2025 por valor de 426M, lo que distorsiona notablemente la comparativa del negocio y deriva en su conjunto en un menor resultado de ejercicio.

Ojo, en el 3T de 2025 también tenemos una aplicación fiscal más desfavorable, pero no cambia la situación general que sería mejor para este 2026.

Respecto al 2T de este 2026, la situación seguiría una tónica similar en la que refuerza la tendencia a estabilizarse y tocar un posible techo cíclico.

• Resultado de ejercicio: -2,05%