Después de hablar en positivo muchos trimestres seguidos con los resultados de Inditex, en este 1T de 2025 la evolución se ha visto especialmente estancada, después de un ya segundo semestre de 2024 donde ya se veía algo de desaceleración. Al final, es también lógico que sea difícil mantener un crecimiento como el del primer semestre de 2024.

Así pues, tenemos unos resultados del 1T de 2025 algo decepcionantes, con una evolución que claramente es menor de lo esperado, aunque nada alarmante ya que sigue siendo positiva.

Sin embargo, hay que tener en cuenta que veníamos de unas expectativas muy altas y que el precio estaba muy arriba (nuestro Precio Objetivo estaba por debajo de la cotización actual a pesar de nuestra confianza en la empresa), por lo que a nuestros ojos era algo lógico que pudiera tener una corrección, como ya dijimos en el anterior trimestre.

Al final, una exigencia tan grande como la que tenía Inditex a nivel de márgenes, es difícil de mantener, pero eso no quiere decir, ni mucho menos, que la empresa no siga haciendo las cosas bien. Por eso, seguimos afirmándonos en la idea de que es nuestra empresa favorita del Ibex35 a pesar de que el crecimiento ahora no sea tan alto.

Poco más que añadir. Una de las principales posiciones de nuestra cartera y una de las mejores empresas del Ibex35, sin lugar a dudas, de la que llevamos hablando bien mucho tiempo. A pesar de un segundo semestre algo más flojo de 2024 y de este 1T de 2025 algo decepcionante también, no consideramos venderla como una opción actualmente.