Los resultados del ejercicio van acorde al EBITDA y lo mencionado en Gastos e Ingresos de BBVA. Destacar que la compañía tiene un equilibrio y constancia en sus ingresos a pesar de las inversiones en tecnología y desarrollo y la baja rentabilidad/expectativas en inversiones de expansión.

Respecto al 2020, el resultado de ejercicio tan pequeño se debe a la situación económica adversa vivida a causa del COVID-19 y a la gran cantidad de aprovisionamientos realizados por la entidad.

En los años 2022, 2023 y 2024 el banco muestra un incremento importante gracias a la subida de tipos y la reducción de costes que deriva en una importante mejoría de las cifras de la entidad. Buena adaptación a la situación favorable del sector.

La venta de su filial en EE.UU por 9.700M abre una posibilidad a la entidad: La fusión con el Banco Sabadell. 

Esta posible operación traería consigo unos cambios importantes en los márgenes y costes de la empresa, así como el mercado objetivo y el tamaño del mismo. Vamos por puntos:

¿Está confirmada la operación?

• No, por ahora es una posibilidad, pero hay que ver las peticiones y valor de las entidades, especialmente la parte TSB (banco inglés adquirido por el Banco Sabadell). Esta adquisición no ha sido, hasta el momento, nada lucrativa para Sabadell y penaliza de manera importante muchos ratios y cifras del banco, lo que repercute de manera directa sobre la posible fusión, ya que conlleva una menor oferta por parte de BBVA.

¿Por qué una fusión ahora?

• Dado el contexto económico actual, una posible fusión y una venta de activos externos no rentables podrían mejorar la situación, aprovechando las sinergias y la reducción de costes a la par que se incrementaría el negocio y la cartera nacional, y permitir una reorientación en la expansión de cara al futuro.

¿Qué aportaría la fusión?

• Como ya hemos mencionado, la fusión supondría un ahorro en costes y sinergias.
• Otro punto a favor es el incremento de solvencia.
• También destacaría por su gran dominio en el nicho empresarial, donde se convertiría en el banco con mayor cuota en este mercado.
• Dada la tecnología de ambos bancos y la gran aplicación de BBVA, la unión daría pie al banco más digital de España.
• Entre ambos bancos podrían obtener un retorno, debido al fondo de comercio negativo, que rondaría los 7.700M, lo que facilitaría la reducción de costes sin entrar en mayores costes, valga la redundancia.
• La operación tendría el beneplácito de Europa y el BCE.

Debido a todo lo mencionado, creemos que la operación es beneficiosa desde el punto de vista de rentabilidad y que ambas entidades buscarán alcanzar un acuerdo lógico y justo en las condiciones de la fusión.