Análisis de Resultados Disney segundo trimestre (Q2) FY 2025
Análisis de resultados Disney segundo trimestre del año fiscal 2025 (Q2)
Disney ha presentado los resultados del Q2 fiscal de 2025 el día 7 de mayo.
CUENTA DE RESULTADOS Q2 2025 de Disney
*Los resultados del año fiscal de Disney corresponden a un trimestre «anterior». Por ejemplo, los resultados del Q3 corresponden al periodo desde Abril hasta Junio. Estos corresponden al periodo al periodo desde Diciembre hasta Marzo.
| TIP A ESTUDIAR (M$) | Q2 2025 | Q2 2024 |
| INGRESOS TOTALES | 23.621 | 22.083 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 19.185 | 18.238 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 4.436 | 3.845 |
| EBITDA | 7.036 | 6.330 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 3.401 | (-20) |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 1,81 | -- |
Ventas de Disney
La empresa parece que sigue aumentando los ingresos, con el segmento de «parques y experiencias» volviendo a crecer claramente. Además, destacar que los ingresos han estado por encima de las previsiones de los analistas.
- Ingresos totales +6,96%
- Gastos de explotación +5,19%
El resultado de explotación ha mejorado de forma notable, aunque en 2024 todavía había partes de la reestructuración que afectaban, por lo que es algo engañoso. De hecho, por ejemplo, el apartado de «Deportes» ha tenido peor resultado explot. que el año pasado.
- Resultado de explotación +27,28%
El EBITDA, en consecuencia, ha sido también mayor, pero hay que tener en cuenta lo anteriormente dicho.
- EBITDA 11,15%
Así pues, si miramos el resultado del ejercicio vemos una diferencia muy positiva en comparación al año pasado, más aún teniendo en cuenta que el ajustes de impuestos ha sido más favorable en este Q2 2025 que en el Q2 2024. Además, hay que tener en cuenta lo que hemos comentado de la reestructuración, relacionado también con el acuerdo con India y sus cadenas de televisión. Importante destacar también que el aumento de ingresos al fin es significativo en la parte de entretenimiento, que estaba siendo el eslabón que más dudas dejaba.
- Resultado de ejercicio:+17.105% (Viene de Bº negativo)
BALANCE segundo trimestre 2025 de Disney
| TIP A ESTUDIAR | Q2 2024 (M$) | Q1 2024 (M$) |
| ACTIVO CORRIENTE | 22.735 | 23.667 |
| TOTAL ACTIVOS | 195.833 | 197.046 |
| PASIVO CORRIENTE | 34.029 | 34.846 |
| TOTAL PASIVOS | 91.494 | 95.113 |
| Deuda financiera bruta | 57.172 | 60.323 |
| PATRIMONIO NETO | 104.339 | 101.933 |
| Reservas acumuladas | 5.852 | 5.486 |
En cuanto al balance, Disney presenta cifras ambiguas, aunque hay que entender el contexto de reestructuración y que ésta pudiera afectar al balance. con una reducción de activos corrientes y pasivos corrientes. Por su parte, la deuda total disminuye, punto importante y que es una buena noiticia.
- Deuda financiera bruta -5,22%
- Total activos -0,61%
- Total pasivos -3,80%
ASPECTOS A DESTACAR del segundo trimestre de 2025
– Como podemos ver en la tabla, El segmento de «Experiencias» sigue siendo la principal fuente de beneficio operativo en el trimestre, volviendo a aumentar respecto a 2024.
– El sector Spors sigue generando beneficios, lo cual es una buena noticia, pero es cierto que ha disminuido su beneficio operativo en comparación con el Q2 de 2024.
– El sector «Entertainment» es el que tiene más miga. Como decíamos ya en anteriores trimestres, ¡parece que empezaba a dar sus frutos la reestructuración con apuesta por la calidad!, aunque queda mucha tela que cortar.
– Disney+ obtuvo un incremento trimestral de 1,4 millones de suscriptores, un millón de ellos proviniendo de la región de Canadá y EE. UU. Con ese crecimiento, la plataforma cerró el trimestre con 126 millones de suscriptores a nivel global
– El mes pasado, Disney dijo que estaba contratando al ejecutivo de Morgan Stanley, James Gorman, para que fuera su próximo presidente, a partir de principios del próximo año. El gigante del entretenimiento también anunció que prevé nombrar a su nuevo director ejecutivo a principios de 2026.
– La compañía también ha informado que ha recomprado acciones por valor de 1.000 millones de dólares.
– De cara a lo que resta de año, Disney prevé un BPA de 5,75 dólares por acción, un aumento del 16% respecto al reportado en el año fiscal 2024. Anteriormente, la empresa había anticipado un crecimiento de un solo dígito alto en sus ganancias ajustadas. También espera que el flujo de caja operativo alcance los 17.000 millones de dólares, un aumento de 2.000 millones respecto a la previsión anterior, impulsado por el aplazamiento de pagos de impuestos.
– El guidance para 2025 había estado con:
- Crecimiento del EPS(2) ajustado de un solo dígito alto en comparación con el año fiscal 2024.
- Entretenimiento: crecimiento porcentual de dos dígitos en los ingresos operativos del segmento, con un aumento en los ingresos operativos de entretenimiento directo al consumidor de aproximadamente $875 millones.
- Deportes: crecimiento del ingreso operativo del segmento del 13%.
- Experiencias: Crecimiento de los ingresos operativos del segmento del 6% al 8%.
- Gasto previo a la apertura de Disney Cruise Line de ~$200 millones.
CONCLUSIONES de Resultados del Q2 2025
Estamos ante unos resultados bastante buenos de Disney después de ya unos resultados del Q1 prometedores, debido a la reestructuración, que parece que sigue dando sus frutos, aunque con muchos matices a tener en cuenta.
La parte de «Parques y experiencias» sigue siendo un seguro para la compañía, volviendo a aumentar su crecimiento. Además, tenemos un aumento de suscriptores en Disney+.
Eso sí, hay que tener claro dos aspectos claves: 1) los márgenes han sido mejores también debido a que en el Q2 de 2024 la reestructuración hizo mucha mella y 2) los impuestos han sido favorables.
Así pues, podemos decir, al igual que en el Q1 de 2025, que la reestructuración parece que va por el buen camino. Además, es importante destacar que las previsiones para años próximos han aumentado, con un 2026 y 2027 en los que se espera crecimiento a doble dígito de los márgenes.
Así que como conclusión, podemos decir que los resultados mantienen nuestro optimismo, al igual que en el 2024, mejorando en los aspectos en los que más había que incidir, aunque siempre teniendo claro que la empresa viene de un proceso de reestructuración.
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