Análisis de Resultados Telefónica primer trimestre (1T) 2025
Análisis de resultados Telefónica primer trimestre 2025 (1T)
Telefónica ha presentado los resultados del 1T de 2025 el día 14 de mayo.
CUENTA DE RESULTADOS 1T 2025 de Telefónica
| TIP A ESTUDIAR (M€) | 1T 2025 | 1T 2024 |
| INGRESOS TOTALES | 9.221 | 10.140 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 8.112 | 9.098 |
| RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 1.109 | 1.042 |
| EBITDA | 3.058 | 3.205 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | (-1.304) | 532 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- | 0,08 |
Ventas de Telefónica
*Telefónica Argentina y Telefónica Perú han sido reportadas como operaciones en discontinuación en el Grupo Telefónica y de esta manera los resultados del 2024 también han sido revisados.*
Telefónica presenta unos resultados donde tenemos una reducción muy clara de ingresos, aunque hay que tener en cuenta que los 10.140M€ de 2024 están contabilizados antes de la revisión de resultados, de forma que está algo distorsionado y realmente la reducción de ingresos si tenemos en cuenta el nuevo ajuste sería menor.
- Ingresos -9,06%
- Gastos de explotación -10,83%
El resultado de explotación, por su parte, aumenta, debido también en parte a unas menores amortizaciones, dejando márgenes algo confusos pero que evidencian que realmente los resultados no son tan negativos.
- Resultado de explotación +6,43%
El EBITDA, por su parte, va en la línea del resultado de explotación, con magnitudes puntuales que distorsionan un poco la comparación.
- EBITDA -4,58%
En cuanto al resultado del ejercicio, tenemos una cifra engañosa, ya que presenta cifras muy negativas, pero es debido a que la partida de «Resultado de las operaciones en discontinuación» (-1.732M€) es muy negativa en el trimestre, algo puntual que se debe a ajustes de la compañía por lo expuesto anteriormente.
Sin no tuviéramos en cuenta esta partida, el resultado sería peor pero no tan evidente.
- Resultado del ejercicio -345,11% (-19,54% si no tenemos en cuenta las operaciones en discontinuación)
BALANCE primer trimestre 2025 de Telefónica
| TIP A ESTUDIAR | 1T 2025 (M€) | 4T 2024 (M€) |
| ACTIVO CORRIENTE | 23.550 | 22.369 |
| TOTAL ACTIVOS | 99.014 | 100.502 |
| PASIVO CORRIENTE | 24.254 | 25.734 |
| TOTAL PASIVOS | 75.349 | 77.753 |
| Deuda financiera bruta | 37.691 | 38.782 |
| PATRIMONIO NETO | 23.665 | 22.749 |
| Reservas acumuladas | 7.059 | 7.151 |
En cuanto al balance, Telefónica presenta unas cifras positivas en lineas generales, aunque es cierto que los activos disminuyen ligeramente, pero es algo lógico con las desinversiones de la compañía.
La deuda financiera, por su parte, disminuye, punto crucial para la empresa.
En cualquier caso, como hemos dicho otras veces, la vida media de la deuda se sitúa en 13 años, más del 75% de la deuda está a tipos fijos, lo cual es bueno. Veremos si son capaces de controlarla como es debido.
En las reservas simplemente hay un ajuste, nada a lo que atender especialmente.
- Deuda financiera bruta -2,81%
- Total activos -1,48%
- Total pasivos -3,09%
ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2025
- Los resultados muestran ciertos márgenes muy negativos, pero hay que tener en cuenta diversos factores que afectan a estos números, ya que hay diversos ajustes porque Telefónica Argentina y Telefónica Perú han sido reportadas como operaciones en discontinuación en el Grupo Telefónica.
- Las cifras del primer trimestre, eso sí, han estado por debajo de expectativas, siendo los ingresos bastante menores a lo que las previsiones decían.
- Disminuyen los ingresos en todas las zonas en las que opera la compañía menos en Telefónica España.
- Parece que la venta de las filiales no ha dado tan buen resultado como se esperaba.
- La compañía ahora presidida por Marc Murtra confirmó para el 2025 un dividendo de 0,30 euros y anuncia una revisión estratégica de objetivos de crecimiento.
- El flujo de caja libre total fue de -358 millones de euros, frente a los -25 millones del primer trimestre de 2024. Siendo lo mejor del periodo fue la reducción de la deuda financiera neta en 112 millones de euros, hasta situarla en 27.049 millones.
CONCLUSIONES de Resultados del 1T 2025
Telefónica ha presentado unos resultados bastante flojos, aunque no tan malos como pudiera parecer a primera vista, ya que ha habido demasiados ajustes que desvirtúan por completo los números.
En cualquier caso, más allá de estos ajustes, tenemos unos ingresos por debajo de lo esperado y unos márgenes que no acaban de convencer. Parece que la venta de las filiales de forma tan precipitada no ha sido una buena decisión por parte de la compañía, a las que creemos que podía haber sacado más tajada.
Mencionar que el crecimiento en Brasil se ha estancado, siendo España la única zona que parece haber tenido un trimestre más positivo.
Por sacar algo positivo, decir que la deuda se ha reducido y que las previsiones siguen siendo decentes para este 2025, pero es cierto que el conjunto de lo presentado no es para tirar cohetes y debemos confiar en que en próximos trimestres se presenten mejores números.
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