Análisis de Resultados Cellnex primer trimestre (1T) 2026
Análisis de resultados Cellnex primer trimestre 2026 (1T)
Cellnex ha presentado resultados del 1T de 2026 el 30 de abril.
CUENTA DE RESULTADOS 1T 2026 de Cellnex
tips a estudiar | 1T 2026 (M€) | 1T 2025 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 984 | 964 |
GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 831 | 849 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 153 | 115 |
EBITDA | 832 | 762 |
RESULTADO DEL EJERCICIO | (-37) | (-49) |
BPA (Bº por acción) | -- | -- |
Ventas de cellnex
Cellnex, en esta ocasión, vuelve a mejorar ingresos, como venía siendo habitual en anteriores trimestres excepto el 4T del 2025, con un decrecimiento de gastos interesante.
- Ingresos +2,07%
- Gastos de explotación -2,12%
El resultado de explotación, por su parte, ha mejorado de forma notable, dejando ciertos brotes verdes que mantienen algo de esperanza de cara al futuro.
- Resultado de explotación +33,04%
Respecto al EBITDA, este aumenta en el trimestre, lo cual muestra que estamos ante una situación positiva.
- EBITDA +34,09%
El resultado del ejercicio, por su parte, sigue experimentando cifras negativas, con una mejora respecto a 2025 pero que sigue sin ser suficiente para poder confiar en la empresa.
- Resultado del ejercicio +24,48%
BALANCE primer trimestre 2026 de Cellnex
tips a estudiar | 1T 2026 (M€) | 4T 2025 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 4.035 | 2.501 |
TOTAL ACTIVOS | 38.801 | 42.064 |
PASIVO CORRIENTE | 4.455 | 4.902 |
TOTAL PASIVOS | 29.649 | 28.702 |
Deuda financiera bruta | 23.182 | 21.901 |
PATRIMONIO NETO | 13.211 | 13.324 |
Reservas acumuladas | 2.865 | 1.493 |
La compañía presenta números algo negativos en el balance, con disminución de activos y aumento de pasivos.
- Total activos -7,75%
- Total pasivos +9,11%
La deuda, por su parte, ha aumentado, aunque la de corto plazo ha disminuido, lo cual es buena señal por ese lado.
- Deuda financiera bruta +5,84% (80% de deuda a tipo fijo)
El patrimonio neto, por su parte, disminuye muy ligeramente, punto negativo también.
ASPECTOS A DESTACAR del primer trimestre de 2026
- La compañía completa un trimestre que nos deja unas sensaciones algo mejores que en anteriores trimestres, con mejora de márgenes, pero con todavía beneficio negativo.
- El objetivo sigue siendo empezar a generar beneficios en este 2026 e ir creciendo a lo largo de los años.
- Se mantienen guías para 2026 y 2027, con las mismas cifras que ya tenían en el 4T de 2025.
- Para 2027 se espera una evolución realmente positiva, con ingresos estimados entre 4.255 y 4.255 millones de euros y EBITDA ajustado de entre 3.605 y 3.805 millones, rebajando un poco las cifras que preveían en anteriores trimestres para este año.
- Destaca tambié la mejora estructural de la liquidez y la disciplina financiera, incluida la emisión de bonos por 1.500 millones para refinanciar deuda y un nivel de liquidez en torno a los 6.000 millones.
- Cellnex mantiene su compromiso de remuneración al accionista, que ya había anunciado un plan de hasta 1.000 millones de euros en dividendos y recompras hasta 2026 (500 millones en dividendo y hasta 500 millones en recompras), con una rentabilidad aproximada del 5,4%.
- Fuerte mejora en el flujo de caja libre, de doble dígito en términos de liquidez estructural, que deja cierta esperanza de cara al futuro.
CONCLUSIONES de Resultados del 1T 2026
Aunque siempre repetimos lo mismo, y es que la empresa necesita tener beneficio positivo ya, esta vez tenemos unos resultados mejores de Cellnex, después de un segundo semestre de 2025 que dejaba pesimismo, donde volvía a la dinámica de empeorar los márgenes.
Desde la empresa aseguraban que los deterioros y los ajustes habían empañado los márgenes el año pasado, lo cual es relativamente cierto, y parece que en este año tenemos algo mejores cifras.
En cualquier caso, la clave es que la empresa consiga llegar a las cifras que prometen en su guidance, cosa que se antoja complicada, pero después de la mejora de este trimestre tenemos algo de esperanza.
En cualquier caso, volvemos a lo mismo una y otra vez: dados los beneficios negativos trimestre tras trimestre, la empresa es un riesgo demasiado alto para cualquier inversor que quiera invertir en algo que ofrezca seguridad y garantías.
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