Análisis de Resultados Cellnex tercer trimestre (3T) 2025
Análisis de resultados Cellnex tercer trimestre 2025 (3T)
Cellnex ha presentado resultados del 3T de 2025 el 7 de noviembre.
CUENTA DE RESULTADOS 3T 2025 de Cellnex
tips a estudiar | 3T 2025 (M€) | 3T 2024 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 1.016 | 982 |
GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 526 | 720 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 490 | 262* |
EBITDA | 858 | 883 |
RESULTADO DEL EJERCICIO | 155 | 278 |
BPA (Bº por acción) | 0,23 | 0,40 |
Ventas de cellnex
Cellnex, aunque con cierta mejora, sigue un poco en la misma senda que en anteriores trimestres, mejorando ingresos, aunque es cierto que el crecimiento en este apartado cada vez es menor y con márgenes dudosos.
- Ingresos +3,46%
- Gastos de explotación -26,94%
El resultado de explotación, por su parte, es infinitamente mejor que en el anterior trimestre, pero hay que tener en cuenta la partida de 402M€ por pérdidas por deterioro de activos el año pasado en comparación a los 63M€ de 2025.
- Resultado de explotación +87,02%
Respecto al EBITDA, este disminuye teniendo en cuenta los diferentes ajustes.
- EBITDA -2,83%
El resultado del ejercicio, por su parte, experimenta un decrecimiento muy grande, aunque hay que tener en cuenta la partida de impuestos, que fue muy positiva en el 3T de 2024 y eso hace que esté desvirtuada la diferencia.
- Resultado del ejercicio -44,24%
BALANCE tercer trimestre 2025 de Cellnex
tips a estudiar | 3T 2025 (M€) | 2T 2025 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 2.570 | 2.554 |
TOTAL ACTIVOS | 42.364 | 42.645 |
PASIVO CORRIENTE | 3.567 | 3.653 |
TOTAL PASIVOS | 28.357 | 28.317 |
Deuda financiera bruta | 21.893 | 21.907 |
PATRIMONIO NETO | 14.004 | 14.288 |
Reservas acumuladas | 1.082 | (-1.390) |
La compañía presenta números algo negativos en el balance, con disminución de activos y aumento de pasivos.
- Total activos -0,65%
- Total pasivos +0,14%
La deuda, por su parte, ha disminuido, aunque muy ligeramente, aunque es cierto que gran parte de ella es a largo plazo y que la empresa espera ir reduciéndola poco a poco en los próximos años, pero lo cierto es que sigue siendo muy alta y sigue siendo una preocupación.
- Deuda financiera bruta -0,06% (90% de deuda a tipo fijo)
El patrimonio neto, por su parte, disminuye, punto negativo también.
ASPECTOS A DESTACAR del tercer trimestre de 2025
- La compañía completa un trimestre que nos deja las mismas sensaciones que siempre, poca capacidad de obtener beneficios y márgenes por debajo de expectativas, aunque con ciertos aspectos positivos.
- El objetivo sigue siendo empezar a generar beneficios en este 2025 e ir creciendo a lo largo de los años.
- Se mantienen guías para este 2025. Fuertes expectativas futuras: Cellnex prevé ingresos estimados entre 3.950 y 4.050 millones de euros y EBITDA ajustado entre 3.275 y 3.375 millones.
- Para 2027 se espera una evolución realmente positiva, con ingresos estimados entre 4.320 y 4520 millones de euros y EBITDA ajustado de entre 3.640 y 3.840 millones.
- El contrato con Orange España, renovado hasta 2048, asegura ingresos a largo plazo y nuevas áreas de negocio a partir de 2026.
- A 30 de septiembre de 2025, Cellnex cuenta con 111.064 emplazamientos operativos.
- La empresa ha decidido iniciar un plan de remuneración al accionista de 1.000 millones de euros. La mitad se destinará al pago del dividendo y la otra mitad a la recompra de acciones.
- Durante el periodo, Cellnex amplió y refinanció su principal línea de crédito sindicada, elevándola de 2.500 M€ a 2.800 M€ y extendiendo su vencimiento. Esta línea de respaldo garantiza la capacidad de la compañía para atender vencimientos futuros y necesidades de liquidez. La solvencia de Cellnex se refleja en sus calificaciones investment grade: S&P reafirmó ‘BBB-’ con perspectiva positiva en julio de 2025, mientras que Fitch mantuvo la ‘BBB-’ con perspectiva estable.
CONCLUSIONES de Resultados del 3T 2025
Aunque hay previsiones de crecer que pueden generar esperanza y cierta atracción al negocio, volvemos a tener unos resultados poco convincentes de Cellnex, después de un segundo semestre de 2024 que dejaba optimismo, donde reducía sus pérdidas de forma importante, pero que en 2025 no acaba de arrancar.
Para el año 2025 la empresa tiene un guidance que esperamos que pueda cumplir. Si consigue también cumplir con las expectativas para 2027 sin duda podremos empezar a hablar de algo más positivo, pero hasta que no nos den cifras convincentes es complicado confiar en que se consiga.
El punto positivo, una deuda muy alta pero que parece que se empieza a controlar y contratos que aseguran el futuro de la empresa.
Así pues, en conclusión podemos decir que, nos sigue demostrando que tiene un gran potencial, pero ahora mismo supone un gran riesgo confiar en Cellnex.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS TÉCNICO ACTUALIZADO DE CELLNEX
