Análisis de Resultados Cellnex segundo trimestre (2T) 2026
Análisis de resultados Cellnex segundo trimestre 2026 (2T)
Cellnex ha presentado resultados del 2T de 2026 el 31 de julio.
CUENTA DE RESULTADOS 2T 2026 de Cellnex
tips a estudiar | 2T 2026 (M€) | 2T 2025 (M€) |
|---|---|---|
INGRESOS TOTALES | 1.010 | 978 |
GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 869 | 849 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 141 | 129 |
EBITDA | 854 | 807 |
RESULTADO DEL EJERCICIO | (-61) | (-66) |
BPA (Bº por acción) | -- | -- |
Ventas de cellnex
Cellnex, en esta ocasión, vuelve a mejorar ingresos, como venía siendo habitual en anteriores trimestres excepto el 4T del 2025, con un crecimiento también de gastos, aunque en menor proporción.
- Ingresos +3,27%
- Gastos de explotación +2,35%
El resultado de explotación, por su parte, ha mejorado de forma notable, dejando buenas sensaciones, al igual que ocurría ya en el 1T.
- Resultado de explotación +9,30%
Respecto al EBITDA, este aumenta en consonancia con el resultado de explotación, lo cual muestra que estamos ante una situación positiva.
- EBITDA +5,82%
El resultado del ejercicio, por su parte, sigue experimentando cifras negativas, con una ligera mejora respecto a 2025 pero que sigue sin ser suficiente para poder confiar en la empresa, ya que a estas alturas se supone que tendríamos que estar viendo ya beneficio positivo para poder empezar a confiar.
- Resultado del ejercicio +7,57%
BALANCE segundo trimestre 2026 de Cellnex
tips a estudiar | 2T 2026 (M€) | 1T 2026 (M€) |
|---|---|---|
ACTIVO CORRIENTE | 2.994 | 4.035 |
TOTAL ACTIVOS | 41.689 | 38.801 |
PASIVO CORRIENTE | 4.796 | 4.455 |
TOTAL PASIVOS | 28.796 | 29.649 |
Deuda financiera bruta | 22.187 | 23.182 |
PATRIMONIO NETO | 12.893 | 13.211 |
Reservas acumuladas | (-2.010) | 2.865 |
La compañía presenta números algo ambiguos en el balance, con disminución de activo corriente y aumento de pasivo corriente, aunque el activo total aumenta y el pasivo disminuye.
- Total activos +7,44%
- Total pasivos -2,87%
La deuda, por su parte, ha disminuido, lo cual es buena señal porque además es bastante a largo plazo.
- Deuda financiera bruta -4,29% (80% de deuda a tipo fijo)
El patrimonio neto, por su parte, disminuye muy ligeramente, punto negativo.
ASPECTOS A DESTACAR del segundo trimestre de 2026
- La compañía completa un trimestre que nos deja unas sensaciones algo mejores que el año pasado, con mejora de márgenes, pero con todavía beneficio negativo, como ya ocurría en el 1T.
- El objetivo sigue siendo empezar a generar beneficios en este 2026 e ir creciendo a lo largo de los años, pero es cierto que siguen pasando los meses y no se ven esos beneficios positivos.
- Se mantienen guías para 2026 y 2027, con las mismas cifras que ya tenían en el 1T de 2026.
- Para 2027 se sigue esperando realmente positiva, con ingresos estimados entre 4.255 y 4.255 millones de euros y EBITDA ajustado de entre 3.605 y 3.805 millones, aunque habrá que ver si consiguen esas cifras viendo lo visto en el primer semestre.
- El negocio operativo continúa con una evolución favorable con las ventas orgánicas creciendo +5% a/a.
- Se anuncia una remuneración adicional al accionista de 200 millones de euros en 2026.
- El crecimiento orgánico de los Puntos de Presencia (PoPs) ha aumentado un 4,9% interanual, reflejo de una demanda sostenida de densificación de redes en los mercados en los que opera Cellnex.
CONCLUSIONES de Resultados del 2T 2026
La empresa presenta unos resultados que podrían considerarse positivos, pero lo de siempre: necesita tener beneficio positivo ya. Al final, a pesar de tener unos resultados mejores de Cellnex nuevamente, como en el 1T, los beneficios positivos son necesarios ya a estas alturas.
Desde la empresa aseguraban que los deterioros y los ajustes habían empañado los márgenes el año pasado, lo cual es relativamente cierto, y parece que en este año tenemos algo mejores cifras, confirmando un primer semestre bastante solvente en ese sentido.
En cualquier caso, al igual que decíamos ya en el 1T, lo importante es que las perspectivas de márgenes para 2027 se consigan, lo cual sería una gran noticia y podríamos pensar en positivo si así sucede.
Como resumen, podemos afirmar que son resultados bastante decentes, pero volvemos a lo mismo una y otra vez: dados los beneficios negativos trimestre tras trimestre, la empresa es un riesgo demasiado alto para inversores que quieran seguridad.
Para ver el análisis técnico y fundamental de PrecioObjetivo sobre la empresa pulsa aquí: ANÁLISIS DE CELLNEX
