Después de unas pequeñas dudas que nos generó el primer semestre, con resultados algo por debajo de los crecimiento habituales de Inditex, en este segundo semestre de 2025 la evolución ha vuelto a ser muy positiva, con crecimiento de márgenes muy alto y completando un año que devuelve a la empresa a su rendimiento habitual.

Estamos ante unos resultados nuevamente buenos, con crecimiento de márgenes, buen desempeño en todas las zonas y buen desempeño de todas las marcas, excepto Pull&Bear que ha decrecido ligeramente. Por marcas, Zara sigue siendo la marca más importante del grupo, con ventas de 28.051 millones de euros.

La venta online aumentó un 4,8%, hasta 10.656 millones de euros, equivalente al 26,7% de la facturación total. 

Como punto algo preocupante, tener en cuenta la situación de incertidumbre internacional que hay ahora mismo, con posible aumento de costes y cierto países que pueden ver afectadas sus ventas.  En este marco, Estados Unidos mantiene su atractivo pese a la situación arancelaria y las tensiones políticas. Inditex prevé abrir este año al menos tres nuevas tiendas en el país norteamericano: dos de Massimo Dutti y la primera de Bershka, que hasta ahora operaba únicamente de forma online. «Queremos aumentar nuestra presencia y seguir creciendo».

Ya decíamos en el primer semestre que había que intentar mirar algo más allá de los números presentados, que, además, seguían mostrando crecimiento a pesar de ser algo menor, por lo que para nada estábamos ante una situación preocupante, y, desde luego, el segundo semestre nos lo ha confirmado. 

Poco más que añadir que no digamos siempre. Una de las principales posiciones de nuestra cartera y una de las mejores empresas del Ibex35, sin lugar a dudas, de la que llevamos hablando bien mucho tiempo. Un buen 2025 y unas perspectivas buenas para próximos años, con un balance plenamente saneado. ¿Qué más podemos pedir?