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Santander (SAN) – Actualizado octubre 2025
Precio Objetivo de Santander - Actualizado octubre 2025
Tabla de contenidos
ANÁLISIS TÉCNICO DE SANTANDER A CORTO PLAZO
Objetivo del Banco Santander a corto plazo
El Banco Santander, tras apoyar en los 2,81€, tomó un nuevo impulso, atacó y superó los 3,37€ y abrió camino hacia los 4,53€.
Posteriormente el precio testeó la resistencia en los 4,53€ y, tras una falsa ruptura, cayó hasta la zona donde se sitúa la media móvil de 200 (3,95€), zona que sirvió para estabilizar la caída, buscar y superar esos 4,53€, también superar los 5,54€ y, posteriormente, formar un nuevo máximo en 6,25€ que también superó, entrando otra vez en subida libre sin resistencias a la vista.
Tras ello, la acción ha seguido subiendo, generando un nuevo máximo en los 7,15€. Esta zona también ha sido superada, de forma que el precio vuelve a entrar en subida libre sin resistencias a la vista.
Cabe destacar que la acción podría tomarse un descanso y realizar un throwback hasta esos 7,15€ superados.
A favor de continuar subiendo tenemos unas unas medias móviles alcistas que han cruzado al alza formando un cruce de oro.
Por abajo, cuidado si pierde los 6,25€ o el valor perdería si condición alcista de corto plazo.
Indicadores Santander a corto plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONKORDE: Manos fuertes vendedoras (ver Indicador Koncorde)
- RSI: Bajista.
- MEDIAS MÓVILES:
Las medias móviles son alcistas.
Las medias móviles han cortado al alza formando un cruce de oro.
La media móvil de 200 refuerza el soporte en los 6,25€.
- BOLLINGER: El valor se encuentra dentro de las bandas de Bollinger.
Resistencias clave
--
Soportes clave
7,15, 6,25, 5,54€, 4,53€, 3,37€ y 2,81€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 6,87€ (pérdida de 7,15€)
AMPLIO: 5,87€ (pérdida de 6,25€)
ANÁLISIS TÉCNICO DE BANCO SANTANDER A LARGO PLAZO
Objetivo Santander a largo plazo
Haciendo un análisis de las acciones del Santander a largo plazo, observamos como, tras apoyar en el clave soporte de los 2,08€, el valor subió y superó, falsamente, los 3,17€.
Tras ello, la acción bajó hasta la zona de los 2,80€, coincidente con la media móvil de 100, que sirvió para reanudar la subida, atacar y superar los 3,17€ y buscar los 4,53€.
Posteriormente el precio, tras sufrir un rechazo en un primer testeo a los mencionados 4,53€, consiguió superar esos 4,53€ y, también, los máximos históricos en los 5,54€, generando un nuevo máximo en los 6,25€ que también ha superado, creando un nuevo máximo en los 7,15€.
Este nuevo máximo (7,15€), tras varios ataques, ha sido superado recientemente y vuelve a abrir camino alcista sin resistencias a la vista.
Cabe destacar que la acción podría tomarse un descanso y realizar un throwback hasta esos 7,15€ superados antes de seguir subiendo.
A favor de seguir subiendo tenemos unas manos fuertes compradoras y unas medias móviles alcistas que han cruzado al alza formando un cruce de oro.
Por abajo, es importante mantener el soporte de los 4,53€ o el valor perdería la condición de alcista de largo plazo.
Indicadores Santander a largo plazo
- ATLAS: Sin activar.
- KONKORDE: Manos fuertes compradoras.
- RSI: En sobrecompra.
- MEDIAS MÓVILES:
Las medias móviles son alcistas.
La media móvil de 200 actúa como soporte a la zona de 3,17€.
Las medias móviles han cortado al alza formando un cruce de oro.
- BOLLINGER: El valor se encuentra en la parte alta de las bandas de Bollinger, las cuales actúan como resistencia.
Resistencias clave
--
Soportes clave
7,15, 6,25, 5,54€, 4,53€, 3,17€, 2,08€ y 1,44€
Stop Loss recomendados
AJUSTADO: 5,87€ (pérdida de 6,25€)
AMPLIO: 4,07€ (pérdida de 4,53€)
ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE SANTANDER
FECHA DE PRÓXIMOS RESULTADOS
4 Febrero de 2026
Cuenta de resultados de Santander 2025
CUENTA ANUAL
| TIP A ESTUDIAR | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
| MARGEN BRUTO | 61.876 | 57.423 | 52.117 | 46.404 | 44.279 | 49.229 | 48.424 | 48.392 | 43.853 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | 26.034 | 25.425 | 23.903 | 21.415 | 21.130 | 23.280 | 22.7796 | 22.918 | 21.088 |
| MARGEN NETO | 35.842 | 31.998 | 28.214 | 24.989 | 23.149 | 25.949 | 25.645 | 25.473 | 22.766 |
| EBITDA | 43.019 | 37.860 | 33.080 | 30.559 | 28.337 | 32.440 | 30.293 | 28.066 | 25.130 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | 12.574 | 11.076 | 9.605 | 8.124 | -8.771 | 6.515 | 7.810 | 6.619 | 6.204 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | 0,72 | 0,63 | 0,55 | 0,467 | (-0,504) | 0,362 | 0,449 | 0,404 | 0,401 |
| ROE | 11,72% | 10,63% | 9,84% | 8,37% | - | 6,51% | 8,10% | 7,01% | 6,86% |
En millones de euros (€)
GASTOS E INGRESOS DE SANTANDER
En la tabla superior se puede ver un incremento del margen bruto y de los gastos de explotación debido al momento cíclico alto y la mayor actividad de la empresa. A su vez, para seguir mejorando, el Banco Santander busca expandirse en otras economías como Norteamérica (en la que destaca EE.UU), Sudamérica (destacando Brasil) y Europa( con Gran Bretaña como máximo exponente).
EBITDA DE SANTANDER
De forma similar a los ingresos, analizando el histórico del Santander, el EBITDA nos permite ver un leve incremento, al margen del alto ciclo actual, de la empresa que buscará solucionar con la expansión hacia otros países.
ROE
El ROE del Santander, aislando el año 2020 (resultados debido al COVID-19) y el 2024 que muestra el posible techo del ciclo, está en torno al 8% de media, algo que no es excesivamente bajo pero algo en lo que debe mejorar el banco para alcanzar el 10% que muestra una buena rentabilidad de sus recursos.
Destacar que está en un % superior al sector (7%).
RESULTADO DEL EJERCICIO DE SANTANDER
A pesar de tener un EBITDA y un margen neto con un leve incremento, se observa como el Banco Santander ha mejorado notablemente sus resultados de ejercicio desde el 2016. Este se debe al buen hacer en su reestructuración para reducir costes y aprovechar las sinergias obtenidas de la adquisición del Banco Popular.
CUENTA TRIMESTRAL
| TIP A ESTUDIAR | 4T 2025/2024 | 3T 2025/2024 | 2T 2025/2024 | 1T 2025/2024 |
| MARGEN BRUTO | -- / 16.026 | 14.325 / 15.135 | 14.503 / 15.670 | 15.537 / 15.045 |
| GASTOS DE EXPLOTACIÓN | -- / 6.772 | 6.015 / 6.349 | 6.108 / 6.366 | 6.489 / 6.547 |
| MARGEN NETO | -- / 9.254 | 8.310 / 8.786 | 8.395 / 9.304 | 9.048 / 8.498 |
| EBITDA | -- / 11.440 | 9.875 / 10.359 | 9.876 / 11.261 | 10.523 / 9.959 |
| RESULTADO DEL EJERCICIO | -- / 3.265 | 3.504 / 3.250 | 3.431 / 3.207 | 3.402 / 2.852 |
| BPA (Bº POR ACCIÓN) | -- / 0,13 | 0,14 / 0,13 | 0,26 / 0,24 | 0,12 / 0,10 |
En millones de euros (€)
El Banco Santander refuerza la idea de un posible giro cíclico mientras sigue aprovechando los vientos favorables.
** PUEDES CONSULTAR TODOS LOS RESULTADOS EN NUESTRO APARTADO DE «RESULTADOS» EN EL MENÚ
Balance del SANTANDER
| TIP A ESTUDIAR | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
| TOTAL ACTIVOS | 1.840.668 | 1.837.081 | 1.797.062 | 1.734.659 | 1.595.835 | 1.508.250 | 1.522.695 | 1.459.271 | 1.444.305 | 1.339.125 |
| TOTAL PASIVOS | 1.730.754 | 1.729.754 | 1.692.821 | 1.637.074 | 1.498.782 | 1.416.928 | 1.422.624 | 1.362.799 | 1.349.816 | 1.248.187 |
| Deuda financiera bruta | 316.623 | 325.521 | 308.579 | 280.339 | 246.163 | 235.269 | 261.977 | 246.619 | 217.966 | 228.869 |
| PATRIMONIO NETO | 109.914 | 107.327 | 104.241 | 97.585 | 97.053 | 91.322 | 100.071 | 96.472 | 94.489 | 90.398 |
| Reservas acumuladas | 93.634 | 91.025 | 77.553 | 61.436 | 55.712 | 62.275 | 67.543 | 64.566 | 60.056 | 56.157 |
En millones de euros (€)
DEUDA DE SANTANDER
La deuda financiera muestra un incremento en los últimos años, por lo que el Santander deberá seguir trabajando en su reducción como está haciendo la mayor parte de la banca, especialmente su competidor BBVA.
PER DE SANTANDER = 9,88
Tiene un PER algo bajo, siguiendo la tónica del sector y de su competidor directo (el BBVA, cuyo PER es 9,46), que nos indica temor y expectativas bajas a diferentes cuestiones que conciernen a la empresa, como la reacción de las inversiones en los países emergentes, los tipos de interés, el incremento de la deuda en los últimos años o los continuos costes de integración y reestructuración.
Además, el alto momento del ciclo también eleva las cifras por encima de la media y, por ende, reduce el PER actual.
PATRIMONIO NETO VS PASIVO (5,97% PN vs 94,03%)
El patrimonio neto es muy pequeño respecto al Pasivo, lo cual es algo normal en el sector bancario. Destacar que tiene un porcentaje de PN algo menor que su principal competidor, el BBVA, que tiene 7,60%.
PRECIO OBJETIVO: 6,36€
Nota 1:Este valor es orientativo en base a una serie de factores fundamentales.
Nota 2: El valor será modificado a lo largo del tiempo en base a los factores fundamentales.
¿QUÉ PODEMOS ESPERAR DEL BANCO SANTANDER EN BOLSA? CONCLUSIONES
Si vemos la cotización del Santander, vemos que está similar a 2015, observamos el PER bajo que tiene y miramos que los ingresos y el EBITDA han crecido, podríamos pensar que es una gran oportunidad para comprar acciones del Santander.
El problema del Banco Santander es que se encuentra en una situación cíclica favorable, y que dicha situación está cambiando, pudiendo reducir sus beneficios y, con ello, incrementar su PER, algo que derivaría posteriormente en una reducción de su cotización. Por ello, pensamos que debe haber una estabilización de la situación y con ello una reducción de la cotización los próximos años a medida que el ciclo del sector se normalice.
En cualquier caso, todo ello va a depender de especialmente de los tipos de interés (a pesar de su reducción, será importante saber donde se sitúa el suelo de los mismo) y la evolución de la actividad económica global.
Dividendos Banco Santander
Tras el miedo generado en 2020 con la cancelación del dividendo, el Banco Santander retomó su política de dividendo en el 2022.
- Para 2026, el dividendo a cuenta de los beneficios del primer semestre de 2025 será de 0,115€/acción.
Por otra parte, la entidad ha anunciado un nuevo programa de recompras por valor de 1.700M aprox.
RESUMEN - PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DE SANTANDER
VALOR NEUTRO
Valoración anterior (2024)
Desde Precio Objetivo vemos al banco Santander como un banco con unos ingresos y un sector que invitan a creer en posibles subidas, pero con unas prácticas y una transparencia muy dudosa en los últimos años.
A nivel técnico, la acción seguirá buscando máximos mientras no pierda los 4,53€.
Puntos fuertes
- Expansión internacional.
- Cotización baja respecto a beneficios.
- Grandes beneficios en sus segmentos en Reino Unido y especialmente Brasil.
- Previsión suelo de los tipos de interés superior a la última década.
Puntos débiles
- Dudas en el sector bancario de cara al futuro y sobre la readaptación que dicho sector tendrá.
- Rechazo del inversor por prácticas “no éticas” como la adquisición del Banco Popular.
- Realización de continuas ampliaciones de capital que merman el valor del accionista.
- Necesidad de aprovisionamientos constantes.
- Bajadas en los tipos de interés.
Muy detallado en ambos aspectos tanto tecnico como fundamental ,muchas gracias
Un placer poder ayudarte 🙂
Excelentes analisis, concuerda totalmente con mi experiencia como inversor , no como algunos sitios que un dia te dicen una cosa y otro dia otro, basados en analisis interesados o faltos de rigor.
Muchas gracias Luis.
Faltó mencionar el riesgo fiscal y regulatorio actual en España…
Buenas tardes Leo
¿A qué te refieres, al impuesto sobre la banca?
Un saludo!