Sabadell incrementa otra vez el margen bruto y los gastos de explotación, mostrando nuevamente la situación favorable del sector.

Ahora bien, cabe destacar que el negocio recurrente de la entidad ya no crece como lo venía haciendo los últimos años, dando un margen de intereses levemente inferior (-1,22%) y unas comisiones levemente superiores (+1,18%), es decir, mostrando una estabilización del negocio recurrente y un posible techo cíclico.

De hecho, el mayor incremento de margen bruto realmente proviene de una menor pérdida en «otras operaciones».

Respecto al trimestre anterior, la situación es peor, dado que el Banco Sabadell reduce todas las partes recurrentes, tanto el margen de intereses (-4,63%) como las comisiones (-0,86%), reflejando un deterioro en las cifras derivado de una desaceleración y bajada de tipos de interés.

• Margen bruto +13,64%
• Gastos de explotación +0,93%

El margen neto, por su lado, es superior debido al mayor incremento del margen bruto :

• Margen neto +27,42%

Y, en similitud al margen neto, el EBITDA es superior:

• EBITDA +22,03%.

Finalmente, tenemos un resultado de ejercicio superior por lo visto anteriormente.

Ahora bien, al igual que comentamos más arriba, la empresa ya NO mejora su negocio recurrente y su incremento viene derivado de evitar pérdidas en «otras operaciones», reforzando lo que veníamos viendo los últimos trimestres de un posible techo cíclico y reforzando la idea de desaceleración los próximos trimestres.

• Resultado de ejercicio +58,77%