Después de hablar en positivo muchos trimestres seguidos con los resultados de Inditex, en este primer semestre de 2025 la evolución se ha visto especialmente estancada, después de un ya segundo semestre de 2024 donde ya se veía algo de desaceleración. Al final, es también lógico que sea difícil mantener un crecimiento como el del primer semestre de 2024.

Sin embargo, los resultados del 2T son más decentes de lo que en un primer vistazo se puede intuir, aunque a priori parecen decepcionantes, con una evolución que claramente es menor de lo esperado, pero que se ve afectada por el dólar y por un mercado convulso.

Además, una noticia que ha gustado mucho al mercado es las buenas perspectivas que parecen tener para el segundo semestre, donde en las primeras semanas de la campaña de Otoño/invierno han aumentado la perspectiva los ingresos más de lo esperado.

Así pues, hay que intentar mirar algo más allá de los números presentados, que, además, siguen mostrando crecimiento a pesar de ser algo menor, por lo que para nada estamos ante una situación preocupante. 

Poco más que añadir. Una de las principales posiciones de nuestra cartera y una de las mejores empresas del Ibex35, sin lugar a dudas, de la que llevamos hablando bien mucho tiempo. A pesar de un segundo semestre algo más flojo de 2024 y de este inicio de 2025 algo decepcionante también, no consideramos venderla como una opción actualmente ya que confiamos plenamente en su futuro.